与平安证券同业竞争引猜想！方正证券：正与各方一起按监管指引开展工作

摘要： 　　近期，受并购传闻影响，部分券商股在A股市场表现十分活跃。其中，方正证券和平安证券之间的合并传闻也传得沸沸扬扬。　　11月3日以来，方正证券出现了两个涨停板，截至目前累计涨幅达...

　　近期，受并购传闻影响，部分券商股在A股市场表现十分活跃。其中，方正证券和平安证券之间的合并传闻也传得沸沸扬扬。

　　11月3日以来，方正证券出现了两个涨停板，截至目前累计涨幅达27.75%。

　　11月15日，在方正证券三季度业绩说明会上，有投资者问及关于方正证券与平安证券如何解决同业竞争的问题。方正证券相关高管回复称，会与各方一起，严格依照金融监管部门的规定、指引，开展相关工作。后续有新的进展，会及时披露。

　　11月8日，方正证券指出，经公司自查并向控股股东新方正控股发展有限责任公司发函查证，截至本公告披露日，公司及控股股东均不存在应当披露而未披露的涉及公司的重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项的重大信息。

　　方正证券在半年报中对于同业竞争方面的问题也有相应表述。

　　方正证券称，平安证券与方正证券主营业务相似，故在本次重整投资完成后，平安证券与方正证券存在同业竞争关系。平安信托有限责任公司，作为平安证券的直接控股股东，已出具承诺函，承诺将保障方正证券全体股东利益，通过合法合规的方式解决平安证券与方正证券的同业竞争问题。

　　中国平安作为平安信托的控股股东，认可其所出具的承诺函的相关内容，且将督促平安信托切实履行承诺函中所约定的所有事项，未来中国平安控制范围内亦不再新增从事与方正证券存在同业竞争业务的主体。

　　财务报告显示，公司2023年前三季度实现营业收入56.68亿元，较去年同期下降4.02%，归属于上市公司股东的净利润19.36亿元，较去年同期下降0.24%。

　　根据***去年12月19日发布的证监许可〔2022〕3157号文，其中第二条指出，方正证券应当督促实际控制人中国平安切实履行责任，就解决同时控制方正证券与平安证券股份有限公司、方正富邦基金与平安基金管理有限公司等问题在一年内制定并上报方案，明确时间表和路线图，并在5年内完成规范整改。

　　在11月3日的***新闻发布会上，相关负责人表示，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。

　　开源证券研究指出，2019年11月***首提鼓励同业并购打造航母级券商，近几年行业并购案例偶发，同业并购面临股东方意愿、整合难度和价格竞争等现实挑战，在市场持续低迷、资本集约化引导下，行业马太效应加快，自发整合或有所提速。

　　国元证券认为，近年来，券业竞争加剧，行业马太效应凸显，中小券商提升难度增大。据统计，2022年前三季度，前五大券商归母净利润占上市券商整体的比例同比提升3.79PCT至44.74%；前十大券商占比则同比提升5.58%至72.52%；且2022年前三季度占比提升幅度均高于2021年前三季度，呈边际加速趋势。而随着新一轮并购重组浪潮开启，券业集中度有望提升。经营规模越大的证券股越值得看好，经营规模越小的证券股因存在并购重组预期也有希望受到资金关注。